建银国际：维持同程旅行(00780)目标价23.7港元 评级“跑赢大市”
智通kaiyun开云网站
|智通kaiyun开云网站APP获悉，建银国际发布研报称，维持同程旅行(00780)目标价23.7港元及“跑赢大市”评级。该行指出，同程2025年第一季收入同比增13%，经调整纯利同比增41%，高出该行和机构预期，主要受惠于毛利率好于预期。从第一季开始至今，管理层注意到其酒店的已售客房的平均房价(ADR)已经有改善的迹象，最重要的是房间入住天数明显有高单位数增长。交通票务也录得温和改善。
基于上述因素，对该公司的纯利预测维持不变。对2025财年第二季和2025财年核心在线旅游平台(OTA)收入增长模型为13%和19%。利润率方面，酒店平台向酒店收取的手续费或抽佣比例及经营杠杆率都有潜在上行，预计2025财年第二季度和2025财年经调整盈利增长为14%和21%。另外，该公司的海外业务正有序推进。
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